基础化工行业周报:5G背景下的LCP新材料供需格局

  LCP(液晶高分子工程塑料),是指在一定条件下能以液晶相存在的高分子化合物,被誉为特种工程塑料皇冠上的明珠。由于具备高流动性、热稳定性、优异的介电性能和耐化学稳定性,可做出具有轻、小、薄、简等高性能的产品,使其成为精密电子以及高频通讯设备领域的核心部件主要材料? 5G 时代推动LCP 需求攀升:在5G 应用的大背景下,LCP 材料在基站和手机端迎来新的战略发展机遇。随着5G 通讯、物联网、人工智能、新能源汽车等新技术的全面普及应用,中高端电子材料产品转型升级有望增速推进。

  根据前瞻产业研究数据,过去10 年LCP 年复合增速接近10%,依次推算,2021 年全球LCP 需求高达8.86 万吨,预计到2025 年,随着LCP 天线逐渐普及,全球LCP 需求高达11 万

  国内产能释放仍需时日:在LCP 需求爆发的背景下,全球供应增长相对较缓,处于供需失衡状态。2020 年全球LCP 产能约为8.2 万吨,其中美国和日本处于垄断地位,产能占比分别高达27%、42%。相对而言,国内LCP 产能占比较低(约25%),目前主要生产企业包括金发科技、沃特股份、普利特等。从公布的产能投放计划来看,未来全球产能扩张将以中国为主,预计到2025 年,国内产能有望增加一倍,具备自主技术和先进工艺的公司将从进口替代需求中持续收益。

  投资建议:在5G 应用的大背景下,具备低介电常数的LCP 材料在基站和手机端迎来新的战略发展机遇。而受制于技术壁垒,国内中高端LCP 刚进入产能投放阶段,未来几年供需格局依旧向好。建议关注、等国内LCP 材料龙头企业。

  板块表现:本周中信中信基础化工板块下跌2.99%,上证综合指数成份下跌1.98%,同期上证综合指数相比,基础化工板块落后1 个百分点。子板块方面,本周基础化工子板块以下跌为主,其中有机硅、钾肥、锦纶、橡胶制品、印染化学品等涨幅居前;氨纶、粘胶、膜材料、无机盐、橡胶助剂等子板块跌幅居前。

  个股涨跌幅:本周基础化工板块领涨个股包括晨光新材、东岳硅材、华生科技、联科科技、*ST 达志等;领跌个股包括圣泉集团、中泰化学、翔丰华、龙蟠科技、川金诺等。

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